Por: Fernando Ínigo

Decía Schopenhauer que la riqueza es como el agua salada; cuanto más se bebe, más sed da. Y ese parece haber sido el caso de Luis Portillo, ex presidente de Colonial, ambición desmedida y olvido de las nociones básicas de contabilidad. Resultado: Dimisión forzada, espeluznante castigo en bolsa y peligro de supervivencia de la empresa.

El de Portillo era un sueño de porcelana, tejido a golpe de talonario. A lo grande. Compra lo que sea y al precio que sea, que yo pago la ronda. Y así le ha ido. Portillo no quería ser menos que los grandes del sector, y empezó a tirar la casa por la ventana, o por el desagüe. Compró Riofisa, especializada en centros comerciales, por 2.000 millones de euros. Había que adelantar de largo el trote de Fadesa, que había tomado participación en Time Warner por mucho menos. Que se enteren quien es aquí el torero.

Compró también el 15% de FCC, que es como si a Koplowitz, de repente, alguien le hubiera arrebatado el trastero de su mansión. No interfería mucho el nuevo inquilino, pero estorbaba. Portillo compró ese 15% a 78 euros por acción. A día de hoy, la cotización de FCC ronda los 30 euros menos. Colonial está perdiendo varios cientos de millones en esa operación, que, por otra parte, no parecía tener otra lógica que la campanada de efecto. Ahora es Koplowitz la que se frota las manos, pensando que, dada la situación actual de Colonial, pronto podrá recomprar su paquete de acciones.

El gran problema de Colonial es el juego de activo, pasivo y costes financieros. La deuda de Colonial es de 8000 millones de euros, el 66% de sus activos. Un corsé axfisiante, que consume en gastos financiaros un porcentaje importante de su capitalización, en un contexto, además, en el que los bancos hace días que se han salido de la fiesta. Entran en juego los activos: cotizan a la baja, y una cosa es lo que valen y otra lo que están dispuestos a pagarme por ellos. Primera pega. Segunda: hace falta un comprador real, que el papel todo lo aguanta. Aquí es dónde empiezan los rumores, los guiños y el entretenimiento color salmón. Las quinielas de romances. Colonial necesita un principe azul dispuesto a besar la rana y tragarse el sapo. Algunos dicen que es Rivero, de Gecina (no confundir con el monclovita Del Rivero, aunque quién sabe). Pero Joaquín Rivero está curtido en muchas batallas, y no creo que asuma comprar un valor en caída libre. Tiempo habrá de comprar más barato y repetir la jugada que hizo en Bami, que compró a precio simbólico. Ya se sabe, cuando más viejo es el toro, más duro es el cuerno.

¿Solución? Quizá una SocioCaja, de esas que consideran que ayudar a un político forma parte de su obra social, termine por barrer la casa. Zapatero ya está enredando por ahí.

Por: Fernando Ínigo

Si aceptamos que la bolsa anticipa escenarios económicos cercanos, Virgencica, Virgencica que nos quedemos como estamos. Zapatero, en cambio, cierra legislatura con un discurso triunfalista, creible sólo para su militancia de banderita y plaza de toros.

La bolsa española da síntomas de agotamiento y debilidad. El globo se pincha. El Ibex, tras haber sufrido el peor diciembre desde el 2002, cierra el año con un alza del 7,32%, la subida más baja de los últimos cinco años.

Diciembre se nos va con masivas salidas de capital extranjero de la bolsa española. Hace escasos días, hasta 32 valores españoles, principalmente los llamados small caps, o valores estrechos de pequeña capitalización, perdieron más de un 4% por esta huida del capital foráneo. No es la primera vez que ocurre este año. En la pasada primavera, también se produjo una estampida de fondos internacionales, provocada por la explosión de la crisis inmobiliaria (el famoso y así llamado astrocotroc), y la dimisión, con denuncia al gobierno incluida, de Conthe al frente de la CNMV. Pecados muy difíciles de lavar en el siempre escrupuloso mercado de capitales.

Recientemente, un artículo publicado por el periodista Ambrose Evans-Pritchard en el periódico británico Daily Telegraph, señalaba, a modo de rumor, que algo muy desagradable se estaba cocinando en la economía europera, y que posiblemente tenía que ver con el sistema bancario español. Cuando Zapatero vuelva a decir que todo va bien, salga corriendo.

Por: Fernando Ínigo

Con un Moratinos de la Panza en permanente siesta diplomática, y un Zapatero que, cosas del talante y la vida en rosa, rinde la plaza ante el primer soplido, las empresas españolas tienen que capear, solas y como pueden, el temporal populista que está asolando muchos países latinoamericanos.

La venta por parte de Repsol de un 14,9% de YPF al magnate argentino y amigo de los Kirchner, Enrique Eskenazi, más la cesión de una opción de compra de un 10% adicional, se enmarca dentro de esta estrategia defensiva. De supervivencia, más bien. El hecho de que Repsol tuviese, via decretazo, congeladas las tarifas en Argentina desde hace años, y de que la renovación de licencias para explotar los yacimientos dependiensen en última instancia de las autoridades argentinas, junto con los continuos órdagos de los Kirchner, señor y señora, dejando entrever una renacionalización express y a precio de derribo de la petrolera, han hacho insostenible la situación de Repsol en ese país. Con la entrada de un socio local como Eskenazi, Brufau pretende asegurarse un escenario más confortable.

Como consecuencia de lo anterior, Repsol ha llegado forzado a una negociación y con la peor mano. El gran beneficiado, manos que mueven los hilos aparte, es Eskenazi. la venta del 25% de YPF por 2.611 millones de euros, es un auténtico regalo al empresario argentino, teniendo en cuenta que esto supone valorar el 100% de YPF en 10.000 millones de euros. Bastante más pagó en 1999 Repsol por YPF. Además, la mitad de la operación la financia Repsol que se ha vestido de banco para la ocasión. Y eso suele implicar mucha letra menuda y largo me lo fiáis. Parece que los Reyes Magos se le han adelantado a Eskenazi este año. Pero volvemos a lo de antes. Poco más puede hacer Repsol. Aquí el problema es de menú de un solo plato y pase por caja al final, o márchese del garito. O lo tomas o lo dejas. Brufau va a onvertir el ascetismo en categoría.

Para el Foro Aragón Liberal

A veces pienso que es como si la gente creyera que los economistas estan todos confabulados para frustrar sus propios deseos, cuando en realidad es precisamente al contrario y lo que quieren es mejorar la situación de todos...

Estos economistas nos van a dar la nota

Por: Humberto Vadillo para Aragón Liberal

Los nuevos descubrimientos y el inagotable ingenio humano desmienten a los agoreros del final del petroleo.

Llevamos aproximadamente treinta años a punto de quedarnos sin petroleo. Cuando yo era niño la única duda sería que llegaría antes, si el agotarse del petroleo (más o menos sobre el año 2000, nos decían los sabios de la cosa), el morirnos de hambre por la superpoblación (2000-2010) o el invierno nuclear (al minuto siguiente de que los republicanos llegaran a la Casa Blanca). Todavía no se habían descubierto las enormes posibilidades liberticidas amen de pecuniarias del calentamiento global.

Las olímpicas alturas en las que se ha instalado el barril de Brent parecieran confirmar que, esta vez si, el petroleo se acaba.

Pues va a ser que no. No dejan de descubrirse nuevos yacimientos, el último en Brasil. Interesante análisis de la situación real en Investor's Business Daily.

El mundo produce en torno a 85 millones de barriles diarios, según la Agencia Internacional de la Energía. Se espera que la demanda global de energía se incremente en un 55% entre 2005 y 2030. La teoría del agotamiento del petroleo insiste en que los nuevos descubrimientos no bastan para satisfacer el uso de crudo, sin embargo resulta significativo que la nueva demanda está impulsando nuevos grandes descubrimientos, principalmente en esos mismos paises en los que más crece la demanda.

Los defensores del agotamiento del petroleo sostienen que salvo que occidente abandone su modo de vida, basado en el consumo intensivo de energía el petroleo nos quedamos sin petroleo. Como sucede con el calentamiento global o la bomba poblacional malthusiana se trata fundamentalmente de ciencia-basura porque parte de un modelo estático. Fuera del modelo quedan, crucialmente, las decisiones políticas que permiten o impiden a las empresas descubrir petroleo.

¿Podría ser que la reciente escasez de nuevas entradas de petroleo en el mercado tuviera que ver con la prohibición de hacer prospecciones en mar abierto, como ocurre en Estados Unidos?

¿Podría dicha escasez tener algo que ver con el hecho de que la propiedad estatal del petroleo, menos eficiente que la privada, haya crecido hasta el 80% de todas las reservas, mientras paises como Venezuela han comenzado a apropiarse de reservas privadas de petroleo?

¿Podría ser que el hecho de que las grandes economías emergentes, gravemente necesitadas de petroleo, no lo encuentren en el mercado, les motivara a buscarlo por su cuenta?

Creyendo en su propio potencial y dispuestos a hacerse ricos estos paises son los que están realizando los más dramáticos nuevos descubrimientos energéticos. Además de Brasil, China ha hecho diez grandes descubrimientos tan solo este año. El hallazgo en la Bahía de Bohai el pasado mayo, el mayor en China en cuatro décadas añadió 7.35 billones de barriles a las reservas. La India, antaño considerada como un desierto energético está descubriendo energía en mar abierto y Rusia es un gran productor que se hace cada día mayor.

Leer entero. (Inglés).

[Vía Carpe Diem]

Blog de opinión medioambiental 21.12.2007. Gasóleo y los fertilizantes han subido un 30% con respecto a 2006

Por: Jesús Domingo

Ante las subida del IPC, los responsables no han dudado en culpar a los alimentos, en este contexto me parece necesario conocer que: el gasóleo agrícola está hoy a más de 76 céntimos de euro (127 pesetas), es decir, 16 céntimos de euro (27 pesetas) más caro que hace doce meses y diez céntimos (16 pesetas) por encima que lo que pagaban en agosto.

Gasóleo y los fertilizantes un 30% con respecto a 2006 

Ante las subida del IPC, los responsables no han dudado en culpar a los alimentos, en este contexto me parece necesario conocer que: el gasóleo agrícola está hoy a más de 76 céntimos de euro (127 pesetas), es decir, 16 céntimos de euro (27 pesetas) más caro que hace doce meses y diez céntimos (16 pesetas) por encima que lo que pagaban en agosto. Esto supone que el precio del gasóleo se ha incrementado un 27 % con respecto a los precios de diciembre de 2006 y un 14 % desde finales de verano.

Asimismo, la subida del precio de los fertilizantes, si se encuentran en el mercado, ha sido paralela a la del petróleo. Tres de los fertilizantes más utilizados en la agricultura, la urea 46 %, el triple 15 y el complejo 8-24-8,   han visto elevar sus precios en un 31,47 %, un 37,18 % y un 36,48 %, respectivamente,  en relación a los del año pasado. Eso, repito, si se encuentran.

En estas condiciones, espero estén de acuerdo conmigo, considero que es necesario y urgente que se pongan en marcha medidas de apoyo a los agricultores y los ganaderos por el alto coste del gasóleo y los fertilizantes, sin tener en cuenta el de los pienso. Y es que la incesante subida del precio del petróleo y sus derivados provoca, consecuentemente, la subida proporcional de sus costes de producción. Costos que si no se pueden repercutir en los productos hacen imposible mantenerse en la producción.

Domingo Martínez Madrid

Por: Iscar

Los datos son muy preocupantes, pero el gobierno se lo toma con buen humor y como si no le importara lo más mínimo.No vamos a insistir sobre las recomendaciones del gobierno sobre la alimentación ni las propinas del Sr. Solbes, que nos parecen de muy mal gusto.Me siento humillado y vejado por este gobierno,nos tratan y nos acusan de todos los males que padecemos.El Gobierno lo hace todo bien, sin errores y por tanto la inflación es culpa de nuestra manera de actuar.Tenía al Sr. Solbes por una persona sensata,pero comprobamos que ya está contaminado y de su etapa europea ya no le queda nada.Por favor, no se burlen de nosotrsos, ya vale.

ISCAR 

]]> 2007-12-19T11:22:00+01:00 foro aragón liberal http://aragonliberal.zoomblog.com/archivo/2007/12/17/nuevo-Boletin-de-la-Camara-de-Comercio.html http://aragonliberal.zoomblog.com/archivo/2007/12/17/nuevo-Boletin-de-la-Camara-de-Comercio.html Zaragoza Liberal. 17.12.2007.-  El boletín de la Cámara de Zaragoza explica cómo y cuándo pedir las ayudas para el comercio.
 

El último 'dComercio' analiza las subvenciones para el sector del Gobierno de Aragón, cuyo plazo de solicitud acaba el 15 de enero. Adjuntamos enlace para bajar el boletín en pdf.

Acceso al Boletín: documento

leer más aquí:

Por: Emiliano Quílez

Carta de Emiliano Quílez mostrando cómo el negocio rentable es compatible con la ayuda al desarrollo y con soluciones eficaces para los problemas del tercer mundo. No sólo ONG´S sino también mentalidad empresarial. En definitiva: confiar en la capacidad humana para resolver sus problemas y mejorar su vida.

Iniciativas empresariales que ayudan al desarrollo 

Sr. Director: 

                  Nos introduce en ellas un escrito de Agustín Alonso-Gutierrez, colaborador de Aceprensa del que selecciono unos párrafos –con gran satisfacción personal dada mi condición de socio de SOTERMUN (ONGD promovida por Unión Sindical Obrera en 1.974)-

      "Al analizar lo que considera los tres grandes malestares de la modernidad en su obra La ética de la autenticidad, el filósofo canadiense Charles Taylor habla de "la primacía de la razón instrumental"

     Taylor afirma que esta primacía típica de la modernidad no tiene un origen puramente utilitarista, sino también moral: mejorar  las condiciones de vida. Bacon, a principios del siglo XVIII acusa a las ciencias aristotélicas tradicionales de no haber contribuido en nada  "a aliviar la condición de la humanidad". Somos herederos de Bacon –escribe Taylor-, por ejemplo, cuando organizamos grandes campañas internacionales contra el hambre o de socorro a las víctimas de inundaciones".

              "Vienen a dar la razón a este planteamiento un número creciente de personas que, en distintas partes del mundo, se empeñan en aportar su grano de arena al desarrollo de los países menos favorecidos a través de lo que mejor saben hacer en su campo respectivo". Crear ordenadores baratos que ayuden a educar a los niños, inventar artilugios sencillos y rentables que solucionan necesidades básicas, montar empresas dedicadas a comercializar material accesible para los bolsillos subdesarrollados… Abundan –aunque siempre serán pocas- las iniciativas de estos "herederos de Bacon" que saben poner el progreso técnico al servicio del desarrollo material y moral.

Emiliano Quílez

Por: Federico Rodríguez

Es un clásico desde el inicio del periódico, desde nuestra primera etapa, que los redactores de Aragón Liberal, nos reuniésemos con un invitado para tratar temas de actualidad. Esta vez el tema: la economía global; el ponente: Don Rafael Gómez Pardo, un buen economista y contertulio.

Café Liberal con Rafael Gómez Pardo. Hablemos de la política económica.

Rafael Gómez Pardo, licenciado en Económicas por la Universidad de Zaragoza proviene del mundo de la Banca, de la Caixa, y actualmente está trabajando en Fortis, siendo el Director de Estrategia Patrimonial. La presentación corrió a cargo de Isidoro Martín, el Presidente de la Asociación de Amigos de Aragón Liberal. La tertulia concurridísima, entre otros estaba nuestro colaborador y profesor universitario en Económicas Gunther Zeballos.

Comenzó Don Rafael hablando de dos cuestiones que preocupan en el orden económico mundial, una coyuntural pero con efectos inmediatos: la falta de confianza de los inversores, en especial por la caída del crédito americano con lo que conlleva de falta de confianza y de enfriamiento de las líneas de crédito. Comenta Don Rafael que el actual sistema de crédito hipotecario y los precios de las viviendas eran un sistema "anormal". Actualmente también hay bolsas de especulación inmobiliaria en Bulgaria y Rumanía nada acordes con el poder adquisitivo de esos pueblos.

Pero la otra cuestión no es coyuntural sino un nuevo orden económico con deslocalización de empresas y potenciación del gigante chino, un Estado comunista pero que ha puesto sus empresas en bolsa y que ha puesto a trabajar en el sistema empresarial a unos 400 millones de chinos, un tercio de su potencial. Hoy hay cinco empresas chinas entre las mayores del mundo y la primera es Petrochina.

Como consecuencia de esa demanda los precios del crudo se han disparado y eso influye en nuestros sistemas. Y también con la mano de obra barata se augura para Europa un mercado de alto valor añadido. Empresas como Inditex muestran la paradoja de cómo ha de ser la empresa en el mundo globalizado. Crisis textil en España y, al tiempo una textil española en la cabeza mundial por su política de gestión del stok y de la demanda.

Comenta que España tiene empresas en la cabeza mundial como son Telefónica e Iberdrola, que en cuanto Estados Unidos entre de lleno en el protocolo de Kioto entidades como Gamesa, la primera productora de energía eólica, desembarcará en ese país... que hay futuro, distinto del actual, y que para eso debemos contar con más iniciativa empresarial en Aragón donde pocas empresas están entrando en el mercado global.



Sobre la reducción del PIB estimable del 0,5 al 1.5 % según se sea más o menos optimista, Rafael, optimista, plantea que los marcos nuevos son también marcos de nuevos retos a la iniciativa, un acicate a la entrada en nuevos mercados. Además muchas de nuestras empresas están ya en un mercado global. Hay que tener en cuenta que ya no somos los dueños de nuestra política económica, estamos en Europa y en un mundo más y más globalizado.

El coloquio muy interesante permitió aclarar y profundizar algunas de estas cuestiones y acabamos con la miel en la boca... nos quedaron muchas cosas en el tintero. Esperemos que Gunther en próximas tertulias recoja el listón y nos amplíe la visión.

frid

En Zaragoza Liberal

Dos misiones de la Cámara de Comercio de Zaragoza buscan durante esta semana nuevos mercados en EEUU, Canadá, Finlandia y Suecia

Zaragoza (21/10/2007). El sector exportador aragonés experimenta en 2007 uno de los mejores arranques de la década. Entre enero y junio de este año, las empresas aragonesas han incrementado sus ventas en el exterior un 14,94% respecto al mismo periodo del año pasado, superando los 4.321 millones de euros, según la base de datos de comercio exterior del Consejo Superior de Cámaras. Para reforzar la presencia aragonesa en los mercados internacionales, 14 empresas han partido rumbo a Estados Unidos-Canadá y Finlandia-Suecia durante esta semana en dos misiones comerciales de la Cámara de Comercio e Industria de Zaragoza.

      Las empresas aragonesas ya trabajan en los cinco continentes: los productos de la comunidad han llegado a 170 países durante el primer semestre del año. Así, ya se puede encontrar el 'made in Aragón' en destinos tan distantes como Burkina Faso, Kazajistán, Jamaica, Etiopía o Nueva Caledonia. Europa continúa siendo el primer destino de las ventas, siendo los mercados de Alemania, Italia, Francia, Reino Unido y Portugal los principales receptores del material que sale al exterior de las empresas aragonesas.

El mercado estadounidense

Por otro lado, año tras año van ganando protagonismo mercados extracomunitarios como el ruso o el norteamericano. Las ventas a Estados Unidos, por ejemplo, han superado los 54,7 millones de euros entre enero y junio de 2007. Una misión comercial de la Cámara de Zaragoza viaja hasta el próximo 26 de octubre a Los Angeles, San Francisco y a las canadienses Toronto y Montreal, donde ocho empresas buscarán nuevos mercados y oportunidades de negocio. La delegación la componen dos bodegas, una empresa turística, una electromecánica, una industrial, una química y dos empresas del metal.

      El mercado estadounidense, con cerca de 300 millones de habitantes, no es un desconocido para las empresas exportadoras. Entre los productos aragoneses que más se han exportado en 2007 a ese mercado destacan, por orden, máquinas y aparatos mecánicos, prendas, vino y otras bebidas alcohólicas, así como material eléctrico. Las bodegas aragonesas están realizado un gran esfuerzo por aumentar su distribución en este mercado con la participación en eventos como el Spanish Wine Cellar, celebrado el año pasado en Nueva York.

Suecia y Finlandia

La segunda misión comercial de la Cámara de esta semana parte el domingo rumbo a Finlandia y Suecia. Dos empresas textiles, una de iluminación, una de automoción, una vitivinícola y una compañía de diagnósticos clínicos buscarán oportunidades comerciales en Helsinki y Estocolmo hasta el próximo 27 de octubre. Los consumidores de estos dos mercados nórdicos se caracterizan por su alto nivel de renta.